Para vergonha ter-nos-à chegado esta!...

Obrigações irracionais

«O Sporting pagou ontem (26 de Novembro) os 30 milhões de euros que era suposto terem sido reembolsados em Maio. Ficámos a saber pelo presidente do Sporting que a SAD esteve muito perto de entrar em ‘default’. A bancarrota foi afastada, mas não a intranquilidade.

Frederico Varandas confessou na conferência de imprensa de apresentação dos resultados da emissão, que a CMVM o avisou para se preparar para a possibilidade de a SAD entrar em incumprimento. Chegar aos 15 milhões necessários para a emissão avançar chegou a parecer uma impossibilidade, o que comprometeria o reembolso de ontem.

Afinal até se superou aquele valor, mas pela primeira vez um clube não conseguiu atingir a soma anunciada para a emissão. O Sporting ficou-se pelos 25,9 milhões de euros, quando pretendia 30 milhões.

A operação enfrentou várias adversidades, a começar pela herança de Bruno de Carvalho, feita de contas débeis e um enorme problema de imagem chamado ataque a Alcochete, também ele com um impacto patrimonial negativo. Uma fragilidade financeira que a oposição a Federico Varandas não se coibiu de evidenciar em vésperas do arranque da emissão.

Frederico Varandas já sabia tudo isto antes de avançar com a operação. O problema é que o presidente do Sporting não tinha alternativa senão ir buscar o dinheiro aos pequenos investidores, porque a banca deixou de dar para este peditório das SAD. Até porque o regulador não aprova.

Às tantas parecia que a culpa já era dos bancos, por não haver empréstimo intercalar, nem esforço comercial para colocar os títulos nos clientes. Os bancos até têm um incentivo: recebem comissões pela venda das obrigações. Mas há um valor que é ainda mais relevante: a reputação.

Se o Sporting vier a falhar o pagamento das obrigações, não será um problema apenas para a SAD e o clube: os bancos ficam debaixo de fogo. Mais ainda se tiverem pressionado os clientes a comprar.

Só havia uma saída e foi a que Frederico Varandas usou: transformar a emissão numa espécie de operação coração, ‘a la Benfica’, e apelar aos sócios e adeptos. Valeu tudo, até jogadores a dar o exemplo com um cheque de 200 mil euros, como fez Gelson. O racional financeiro para quem investe neste tipo de emissões das SAD sempre foi frágil. A razão é simples: o risco implícito nas contas dos três grandes não é compensado pelos juros oferecidos por estes títulos. Para compensar, a remuneração deveria ser muito maior.

Aliás, a razão porque o fazem no retalho, junto dos pequenos investidores, é porque se fosse junto de investidores profissionais sairia ainda mais caro em juros. Além de que neste caso não podem contar com a força da paixão clubística. Acontece que a emoção é a pior conselheira na hora de investir.
Foi o coração que safou a emissão do Sporting. Mas pela primeira vez um clube sentiu o gosto do quase fracasso. Serve de aviso para o futuro e para todas as SAD que continuam a encarar a sustentabilidade financeira com pouca seriedade.»

(André Veríssimo, director do Negócios, Linha de Fundo, in Record)

"Tantas vezes vai o cântaro à fonte, que um dia deixa lá a asa"!... As SADs dos clubes portugueses julgavam ter descoberto o "segredo da abelha", com os empréstimos obrigacionistas, mas desta vez o Sporting ia deixando na fonte a asa do cântaro! Esteve quase! Que sirva de exemplo. A todas as outras SADs, mas muito particular e especialmente à Sporting SAD, por ainda pertencer ao Clube de que sou associado e que não desejaria mesmo nada que continuasse a trilhar tão pedregoso caminho...

Espero que tenha sido o último empréstimo obrigacionista da Sporting Clube de Portugal, Futebol SAD, a "tapar" a superficialidade, ou a megalomania ou a incompetência de quem se propôe dirigir os destinos de uma instituição com as responsabilidades, a grandeza e a história do Sporting, utilizando em vez de honorabilidade, responsabilidade, pragmatismo e competência, os caboucos da "esperteza saloia" e da demagogia!...

Para vergonha ter-nos-à chegado esta!...

Leoninamente,

Até à próxima